赵兴言：黄金技术性熊市仍在延续，但中长线布局不远了！

今年以来，黄金行情非常极致：从年内高点一路下跌，短短91天跌幅超26%，年内涨幅全部清零。这也是2008年金融危机以来，黄金最快跌入熊市的行情。不过这里的“熊市”≠长期崩盘。技术性熊市，依据的只是短期的价格走势，只能说明短期跌得多，上涨行情暂时结束，后续可能震荡、反弹，不一定就一直跌下去。

上周五（6月12日），贵金属大涨超7%，带着有色一起涨。不过价格仍在中长期均线之下，并不是全面转强后的趋势行情。之前黄金大涨，靠的是避险情绪和降息预期的加持；如今下跌，原因也很好理解：

1、避险情绪缓解，此前支撑金价的地缘风险逐步缓和，市场风险偏好回升，资金从黄金避险赛道流出，转向股市等收益更高的资产。

2、降息预期降温，美国的非农数据超预期，通胀反弹，美联储降息推迟，美债收益率、美元持续走强。黄金是无息资产，持有性价比大幅降低，机构资金纷纷撤离。

3、前期涨太多了，前两年黄金一路疯涨，利好已经全部兑现，市场也没有新的上涨动力。高位大量机构获利止盈，集中抛压也放大了金价的下跌幅度。

如果我们穿透暴跌表象，会发现越是下跌，越有一些反直觉的操作。其中一个就是散户在恐慌抛售，但各国央行却在越跌越买，持续增持黄金储备。

短期看，金价受美元强弱、利率政策的影响比较大，但长期看，黄金的稀缺性、无信用风险的特质，是任何资产都无法替代的。说白了就是，短期的下跌是政策和情绪带来的，并不是黄金本身价值缩水。中期依旧看涨！

黄金的长期逻辑其实没有崩掉：它依旧是全球核心抗通胀、避险资产，各国央行长期购金的趋势没有改变。（27%，央行给黄金指明了方向）

所谓一个靠谱的人，凡事有交代，件件有着落，事事有回音，兴言一直致力于市场，唯有坚持写出对投资者有用的分析，少错一单，那么我相信日久见方能见人心！

责任编辑：赵兴言

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